消費金融ABS發行市場將保持穩步上升的勢頭

2019-11-27 17:54:26來源：經濟日報

近日，多家消費金融公司對外公布發行資產支持證券產品(ABS)計劃。其中，蘇寧消費金融公司發起了首單ABS產品，四川錦程消費金融也提交了個人消費貸款ABS注冊申請，注冊發行規模30億元。

與此同時，馬上消費金融公司(下稱“馬上金融”)也宣布其首個資產支持證券產品——“安逸花2019年第一期個人消費貸款資產支持證券”已經在全國銀行間債券市場發行，發行規模超過20億元。這是繼今年5月份獲批資產證券化業務資格之后，該公司在公開發行市場首次亮相。

據了解，監管層今年5月份批準了“馬上金融”ABS項目的發行資格，首期發行規模20.9億元，這是其發行的首單個人消費貸款ABS，也是持牌消費金融機構在首次ABS發行中規模最大的一單。目前，該項目已經完成了發行前的相關準備工作，預計在11月28日正式設立。

“馬上金融”相關人士介紹，將選擇正常類個人消費貸款債權組成資產池，信托予國投泰康在全國銀行間債券市場發行，并以信托財產所產生的現金流支付資產支持證券的本金和收益。

在產品路演推介階段，已有多家銀行、券商資管、保險機構、信托公司等表明投資意向認購。在業內人士看來，優質底層資產、良好風控水平正是該期ABS產品獲得市場青睞的重要原因之一。

據介紹，“馬上金融”首期ABS產品的底層資產已真正做到小額分散，筆均金額僅2900元，且所有底層資產全部有明確場景和用途。在雙評級的壓力測試過程中，產品底層資產表現也十分優異，優先A檔已可通過中債資信和新世紀評級兩家機構的AAA測試，優先B檔能夠通過中債資信和新世紀評級AA+和AAA的測試。

該公司相關負責人還表示，“未來將運用科技優勢，將智能決策算法引入后續ABS入池資產篩選過程中。通過智能算法，為ABS入池資產設定更嚴格的標準，借助人工智能、大數據、運籌學等多領域的技術方法，過濾常規風控手段難以發現的‘不良’資產，優化資產池內資產質量”。

值得注意的是，由于大部分持牌消費金融公司在2015年左右成立，按照要求，最少要成立滿3年才能滿足銀行間發行CLO(貸款資產證券化)的資格。因此，目前市面上看到的大部分都是非持牌金融機構發行的ABS。在業內人士看來，隨著行業不斷發展，未來符合ABS發現條件的持牌消費金融公司也將不斷增加。

不少業內人士都預計，在資金面寬松的情況下，今年下半年消費金融ABS發行市場將保持穩步上升的勢頭。

從今年消費金融行業的ABS發行情況來看，在發行規模和數量上也呈現出上升趨勢。公開數據顯示，自今年3月份至6月份，消費金融ABS每個月發行量在6只至8只，總規模均在百億元以上。下半年以后，持牌機構發行ABS的節奏更加密集。其中，4月份至10月份，捷信消費金融公司共發行了4期ABS產品，規模分別為22億元、25億元、38億元、29.5億元。

業內專家表示，發行ABS是消費金融公司降低融資成本、豐富融資渠道的重要工具，也使資產狀況更加透明。

在馬上消費金融公司創始人兼CEO趙國慶看來，發行ABS將是持牌消費金融公司豐富融資渠道的一個重要里程碑。“未來，公司將會更加重視ABS這一渠道在優化公司資金結構、降低融資成本方面的作用，推動ABS發行常態化。”他說。

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